الاستشارات المالية واستشارات الصفقات في الرياض

يفحص المشتري الأرقام المالية للشركة المستهدفة ليعرف الفرق بين ما تُظهره الأرقام وما يُدَّعى، ويشمل ذلك جودة الأرباح وتعديل رأس المال العامل إلى مستواه الاعتيادي والالتزامات غير المعلنة. أما البائع فيهيّئ أرقام شركته لتصمد أمام فحص المشتري، فيعالج نقاط الضعف قبل أن يكتشفها مستشار المشتري ويستند إليها لتبرير سعر أقل.

لطريقة هيكلة الصفقة عواقب مالية تتجاوز السعر المعلن، سواء كانت شراء أصول أو شراء أسهم، وسواء تضمنت دفعات مؤجلة مرتبطة بالأداء أو تسوية لرأس المال العامل. وقد تختلف المعالجة الزكوية والضريبية بين شراء الأصول وشراء الأسهم، وكذلك نقل السجلات التجارية والتراخيص. لذلك يُتخذ القرار بالتشاور مع المستشارين القانوني والضريبي. ويتولى المستشار القانوني الإطار التعاقدي، وننسق مع استشارات الديون متى شمل التمويل الصفقة.

يعتمد النجاح المالي للصفقة على ما يحدث بعد التوقيع: دمج الأنظمة المالية والتقارير، وتوحيد السياسات المحاسبية للكيانات المندمجة، وتحقيق التآزر الذي بُني عليه التقييم. ويسهل التهوين من هذا العمل في حماسة الصفقة، ويكلّف الارتجال فيه لاحقاً الكثير.

تنسق استشارات الصفقات مع المستشار القانوني والمستشارين الضريبيين، وأحياناً مع مصرفيي الاستثمار، ولا تحل محل أي منهم. ويتركز دور الاستشارة المالية في الأرقام والنموذج واقتصاديات الصفقة ضمن المعاملة الأوسع.

الاستشارة التي لا تبدأ إلا بعد الاتفاق على معظم بنود الصفقة يضيق مجال تأثيرها في النتائج. أما التي تشارك أثناء الهيكلة الأولية فتعمل والافتراضات والشروط ما زالت قابلة للتفاوض، قبل تثبيتها في ورقة شروط موقّعة.

يأتي أقوى موقف تفاوضي من توقع ما سيفحصه مستشار الطرف المقابل ومعالجته مسبقاً، بدلاً من الرد دفاعاً عند طرح سؤال صعب. وهذا انضباط مرتبط بدقة النمذجة المالية.

يُوثَّق كل افتراض جوهري في نموذج الصفقة مع مصدره ومبرره. وبذلك يعرف من يراجع النموذج لاحقاً مصدر كل رقم بدلاً من التسليم به.

تستفيد افتراضات النمو والهامش من مراجعة من يعرف القطاع، وليس من المنطق المالي العام وحده. وتكشف هذه المراجعة الافتراضات المفرطة في التفاؤل قبل أن تدخل في قرار استثماري كبير يصعب تصحيحه بعد إتمامه.